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| 【風(fēng)能】上海電氣預(yù)期2011年風(fēng)電營(yíng)收翻番 |
| （時(shí)間:2011-4-1 9:59:56） |
風(fēng)電行業(yè)盈利能力堪憂
國(guó)內(nèi)綜合電力設(shè)備商上海電氣（601727）近日發(fā)布的年報(bào)中顯示，2010年報(bào)告期內(nèi)，公司風(fēng)電機(jī)組銷售收入達(dá)30.12 億元，同比增長(zhǎng)142.1%。
“十一五”期間，中國(guó)風(fēng)電行業(yè)迎來一波裝機(jī)量幾乎年年翻倍的高增長(zhǎng)時(shí)期，不過隨著中國(guó)裝機(jī)量截至2010年底累計(jì)裝機(jī)容量達(dá)到4182.7萬千瓦躍居世界第一后，這種動(dòng)輒50%以上的高增長(zhǎng)不再，整個(gè)風(fēng)電行業(yè)也將面臨更大的競(jìng)爭(zhēng)壓力及由此帶來的盈利能力的下降。
公司預(yù)期今年風(fēng)電營(yíng)收翻番
近日市場(chǎng)有消息稱，上海電氣由于風(fēng)電板塊盈利不佳，以及風(fēng)電總體占公司應(yīng)收比例過小，公司考慮剝離風(fēng)電業(yè)務(wù)。上海電氣風(fēng)電設(shè)備公司2009年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.4億元，但凈利潤(rùn)小幅虧損343萬元。
“上海電氣不可能退出風(fēng)電行業(yè)，這是公司重點(diǎn)發(fā)展的新能源產(chǎn)業(yè)板塊業(yè)務(wù)”，上海電氣董秘伏蓉表示，公司在海上風(fēng)電獲得了突破，今年公司的目標(biāo)是風(fēng)電業(yè)務(wù)要達(dá)到60億元營(yíng)收，這比今年的營(yíng)收目標(biāo)翻番。
上海電氣是國(guó)內(nèi)風(fēng)電行業(yè)中起步較晚的公司，不過其重點(diǎn)主攻海上風(fēng)電。在去年我國(guó)首輪海上風(fēng)電特許權(quán)招標(biāo)項(xiàng)目中，上海電氣中標(biāo)江蘇東臺(tái)20萬千瓦潮間帶項(xiàng)目，共56臺(tái)3.6MW機(jī)組，成為國(guó)內(nèi)首批擁有海上風(fēng)機(jī)訂單的三家企業(yè)之一。
另外，在去年上海電氣正式收購了中國(guó)華電工程（集團(tuán)）有限公司持有的上海電氣風(fēng)電設(shè)備公司9.33%股權(quán)，加強(qiáng)了對(duì)于風(fēng)電公司的控制力。
目前，上海電氣2兆瓦級(jí)風(fēng)機(jī)已實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)，自主研發(fā)的3.6兆瓦級(jí)海上風(fēng)機(jī)已經(jīng)并網(wǎng)發(fā)電。伏蓉表示，截止到2月底，公司在手訂單68億元，根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)度，一般在6-12月時(shí)間完成。
風(fēng)電行業(yè)毛利率情況堪憂
盡管上海電氣有重點(diǎn)做大風(fēng)電行業(yè)的目標(biāo)以及一定實(shí)力，但上海電氣低于整機(jī)行業(yè)的毛利水平確實(shí)并不理想。據(jù)了解，2010年，上海電氣風(fēng)電整機(jī)毛利水平約為12-13%，同期行業(yè)平均水平在18-25%之間。
伏蓉表示，公司的毛利率水平確實(shí)相較偏低，但隨著規(guī)模的擴(kuò)大，同時(shí)充分利用公司原材料方面集中采購的平臺(tái)，預(yù)計(jì)毛利率水平會(huì)穩(wěn)中略有提高。
實(shí)際上，市場(chǎng)預(yù)期風(fēng)電板塊由于國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)裝機(jī)量的增速減緩，競(jìng)爭(zhēng)依然劇烈的格局，自去年4季度以來，在資本市場(chǎng)上風(fēng)電板塊的整體估值中樞已經(jīng)下移。
中金公司的報(bào)告顯得頗為悲觀，考慮到陸上風(fēng)電裝機(jī)量的大幅提升需要大量土地資源和大幅提升單機(jī)容量，同時(shí)還需要合理的并網(wǎng)率以保證運(yùn)營(yíng)商回報(bào)率。目前電網(wǎng)接入問題差于預(yù)期，同時(shí)海上風(fēng)電中國(guó)尚未大規(guī)模啟動(dòng)，預(yù)期2011-2012 中國(guó)風(fēng)電新增裝機(jī)復(fù)合增長(zhǎng)率僅為15%。
另外，目前尚未有任何風(fēng)電整機(jī)企業(yè)退出市場(chǎng)，短期內(nèi)風(fēng)電市場(chǎng)的價(jià)格戰(zhàn)問題尚無法停止。盡管風(fēng)電整機(jī)廠商的成本在不斷下降，但是仍然無法趕上價(jià)格下跌的速度。
以金風(fēng)科技為例，中金公司最新預(yù)計(jì)，2011年和2012年，1.5MW 機(jī)型成本下降空間已經(jīng)有限，分別下調(diào)年毛利率1.5、2 個(gè)百分點(diǎn)至18.5%、17%，2.5MW機(jī)型的毛利率下調(diào)4 個(gè)百分點(diǎn)至21%、20%。
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